Långa räntefonder – ränterisk, historik och förväntningar

Vad är en lång räntefond?

Fondbolagens förening delar in räntefonder i korta och långa. En lång räntefond, eller obligationsfond, placerar i räntepapper med en löptid på mer än ett år. I praktiken äger de svenska långa räntefonderna främst tre sorters obligationer:

• Statsobligationer, lån till svenska staten.
• Säkerställda bostadsobligationer, som bostadsinstituten ger ut med bolån som säkerhet.
• Kommunobligationer, lån till kommuner och regioner.

Vissa fonder har också en del obligationer från banker, företag med höga kreditbetyg och internationella utvecklingsbanker. AP7 Räntefond placerar till exempel även i företagsobligationer och obligationer från överstatliga organisationer, enligt AP7.

Det som skiljer fonderna åt mest är räntebindningstiden, eller durationen. Den visar hur länge räntan i innehaven i genomsnitt är låst och är det vanligaste måttet på hur känslig fonden är för ränteändringar. Några exempel enligt fondbolagen:

Fond	Räntebindningstid
AP7 Räntefond	3,0 år
AMF Räntefond Lång	3,6 år
Swedbank Robur Obligation	4,0 år
SEB Obligationsfond	4,0 år
Handelsbanken Långränta	5,5 år
Nordea Obligationsfond	6,0 år

Skillnaden är stor. En fond med 6 års räntebindning svänger ungefär dubbelt så mycket som en med 3 år när räntorna ändras.

Ränterisk: därför går fonden upp och ner

En obligation har oftast en fast ränta under hela löptiden. Tänk dig att fonden äger en statsobligation som ger 2 procent om året i fem år. Om marknadsräntan för fem år stiger till 3 procent vill ingen betala fullt pris för den gamla obligationen, eftersom en ny ger mer. Priset sjunker tills den gamla obligationen ger ungefär lika mycket som en ny. Sjunker marknadsräntan blir det tvärtom, och priset stiger.

Tumregeln är enkel: fondens värde ändras med ungefär räntebindningstiden gånger ränteförändringen, med omvänt tecken. En fond med 4 års räntebindning faller alltså ungefär 4 procent om marknadsräntorna stiger 1 procentenhet, och stiger ungefär 4 procent om de faller lika mycket. Regeln stämmer bäst vid små förändringar.

Kursfallet är bara halva historien. När räntorna har stigit köper fonden nya obligationer med högre ränta, och de gamla närmar sig sitt förfall och sitt fulla värde. Därför är den löpande räntan i en lång räntefond högre efter ett kursfall än före. Det är också därför den som äger fonden länge påverkas mindre av ränteändringar än den som säljer snart efter en uppgång i räntorna.

Långa räntor bestäms av marknaden, inte direkt av Riksbanken. De påverkas av förväntningar om framtida styrräntor, inflation och statens upplåning, och av räntorna i andra länder. Därför kan långa räntefonder gå ner även när Riksbanken står still. Hur det hänger ihop förklarar vi i Räntefonder när räntan stiger eller sjunker.

2022 och 2023: fallet och återhämtningen

År 2022 är det tydligaste exemplet på ränterisk på länge. Inflationen steg snabbt, och Riksbanken höjde styrräntan från 0 procent i april till 2,5 procent i november. Den första höjningen kom den 28 april. Resultatet blev det i särklass sämsta året för fonderna nedan under den period som fondbolagen redovisar, enligt deras egna siffror:

Fond	2022	2023
AP7 Räntefond	−5,9 %	+5,0 %
AMF Räntefond Lång	−8,0 %	+6,8 %
Skandia Obligationsfond	−8,7 %	+5,6 %
Danske Invest Sverige Ränta	−9,5 %	+6,6 %
Handelsbanken Långränta	−9,8 %	+4,6 %
Nordea Obligationsfond	−12,6 %	+5,6 %

Mönstret stämmer i stort med tumregeln: med dagens räntebindningstider som jämförelse föll fonderna med längst räntebindning i regel mest. År 2023 vände det. Fonderna hade då en betydligt högre löpande ränta, och när marknadsräntorna gick ner under delar av året steg också kurserna. Diagrammet visar hela förloppet för en av fonderna.

Två saker är värda att notera. För det första hämtade ingen av fonderna i tabellen in hela fallet under 2023. Några var tillbaka på samma nivå under 2024 eller 2025, medan fonderna med längst räntebindning ännu inte hade hämtat in hela fallet vid utgången av 2025, räknat på kalenderår. För det andra syns 2022 fortfarande i femårssiffrorna. Nordea Obligationsfond har till exempel gett +2,52 % per år de senaste tre åren men −1,43 % per år de senaste fem (data per 25 september 2026). Mer om historiken finns i Avkastning på räntefonder.

När brukar långa räntefonder gå bra eller dåligt?

Vi gör inga prognoser, men det går att beskriva i vilka lägen långa räntefonder historiskt har gått bra och dåligt.

De har brukat gå bra när de långa marknadsräntorna sjunker. Det sker ofta när inflationen faller, när marknaden räknar med räntesänkningar eller när konjunkturen försvagas. I en del kriser, när många söker sig till statsobligationer, har långa räntefonder stigit medan aktier har fallit. Det är en av anledningarna till att de används i blandade portföljer.

De har brukat gå dåligt när de långa marknadsräntorna stiger snabbt, till exempel när inflationen överraskar uppåt. År 2022 föll både aktier och långa räntefonder samtidigt, så skyddet mot börsfall är inte att räkna med i alla lägen. Läs mer i Räntefonder vid börskrasch.

Det senaste året har de långa räntorna stigit. Statslåneräntan, som bygger på räntan på svenska statsobligationer med längre löptid, var 2,55 procent den 30 november 2025 och 3,07 procent den 24 september 2026, enligt Riksgälden och Skatteverket. Det syns i ettårssiffrorna: Nordea Obligationsfond har till exempel gett −1,50 % det senaste året. Riksbanken lät styrräntan ligga kvar på 1,75 procent den 24 september 2026 men höjde sin räntebana och räknar med höjningar om utsikterna håller. Det är Riksbankens bedömning. Hur de långa räntorna utvecklas framåt vet ingen.

Långa räntefonder i jämförelse

Tabellen visar de långa räntefonderna i vår jämförelse, sorterade på avgift. Du kan sortera om på risk och avkastning. Jämför gärna räntebindningstiden i tabellen ovan med avkastningen: en fond med längre räntebindning har ofta gått sämre när räntorna har stigit och bättre när de har fallit.

Fond	Risk	Avgift	1 år	3 år, per år	5 år, per år
AP7 Räntefond AP7 · Lång räntefondFinns i PPM ap7.se	1	0,04 %	–Saknas	–Saknas	–Saknas
AMF Räntefond Lång AMF · Lång räntefondFinns i PPM amf.se · basfaktablad	2	0,10 %	–Saknas	–Saknas	–Saknas
Storebrand Obligation Storebrand · Lång räntefondFinns i PPM storebrand.fondlista.se · basfaktablad	2	0,21 %	–Saknas	–Saknas	–Saknas
Lannebo Obligationsfond Lannebo · Lång räntefondFinns i PPM lannebo.se · basfaktablad	2	0,31 %	−0,10 %	+3,32 %	–Saknas
Storebrand Grön Obligation Storebrand · Lång räntefondFinns i PPM storebrand.fondlista.se · basfaktablad	2	0,31 %	–Saknas	–Saknas	–Saknas
Swedbank Robur Obligation A Swedbank Robur · Lång räntefondFinns i PPMAvkastning per 31 aug 2026 swedbankrobur.fondlista.se	2	0,34 %	−0,29 %	+3,21 %	+0,16 %
Skandia Obligationsfond Skandia · Lång räntefondFinns i PPMAvkastning per 30 juni 2026 skandia.se · basfaktablad	3	0,40 %	–Saknas	–Saknas	+0,60 %
Swedbank Robur Climate Bond A Swedbank Robur · Lång räntefondAvkastning per 31 aug 2026 swedbankrobur.fondlista.se	2	0,41 %	−0,32 %	+3,12 %	–Saknas
SEB Obligationsfond SEK A SEB · Lång räntefondAvkastning per 24 sep 2026 seb.fundlist.com	2	0,44 %	−0,53 %	+3,24 %	+0,32 %
Captor Iris Bond A Captor · Lång räntefondFinns i PPM captor.se · basfaktablad	3	0,50 %	–Saknas	–Saknas	–Saknas
Danske Invest SICAV Sverige Ränta Class SA Danske Invest · Lång räntefondAvkastning per 31 aug 2026 danskeinvest.se · basfaktablad	2	0,50 %	+0,95 %	+3,99 %	+0,41 %
Länsförsäkringar Lång Räntefond A Länsförsäkringar · Lång räntefondFinns i PPM lf.fondlista.se	2	0,54 %	–Saknas	–Saknas	–Saknas
Nordea Obligationsfond A-A Nordea · Lång räntefondnordeafunds.com · basfaktablad	2	0,63 %	−1,50 %	+2,52 %	−1,43 %
Handelsbanken Långränta Handelsbanken · Lång räntefondFinns i PPMAvkastning utan datum handelsbanken.fondlista.se	2	0,79 %	−1,59 %	+2,09 %	−1,08 %

• AP7 Räntefond AP7 · Lång räntefondFinns i PPM ap7.se

  Risk

  1

  Avgift

  0,04 %

  1 år

  –Saknas

  3 år/år

  –Saknas

  5 år/år

  –Saknas

• AMF Räntefond Lång AMF · Lång räntefondFinns i PPM amf.se · basfaktablad

  Risk

  2

  Avgift

  0,10 %

  1 år

  –Saknas

  3 år/år

  –Saknas

  5 år/år

  –Saknas

• Storebrand Obligation Storebrand · Lång räntefondFinns i PPM storebrand.fondlista.se · basfaktablad

  Risk

  2

  Avgift

  0,21 %

  1 år

  –Saknas

  3 år/år

  –Saknas

  5 år/år

  –Saknas

• Lannebo Obligationsfond Lannebo · Lång räntefondFinns i PPM lannebo.se · basfaktablad

  Risk

  2

  Avgift

  0,31 %

  1 år

  −0,10 %

  3 år/år

  +3,32 %

  5 år/år

  –Saknas

• Storebrand Grön Obligation Storebrand · Lång räntefondFinns i PPM storebrand.fondlista.se · basfaktablad

  Risk

  2

  Avgift

  0,31 %

  1 år

  –Saknas

  3 år/år

  –Saknas

  5 år/år

  –Saknas

• Swedbank Robur Obligation A Swedbank Robur · Lång räntefondFinns i PPMAvkastning per 31 aug 2026 swedbankrobur.fondlista.se

  Risk

  2

  Avgift

  0,34 %

  1 år

  −0,29 %

  3 år/år

  +3,21 %

  5 år/år

  +0,16 %

• Skandia Obligationsfond Skandia · Lång räntefondFinns i PPMAvkastning per 30 juni 2026 skandia.se · basfaktablad

  Risk

  3

  Avgift

  0,40 %

  1 år

  –Saknas

  3 år/år

  –Saknas

  5 år/år

  +0,60 %

• Swedbank Robur Climate Bond A Swedbank Robur · Lång räntefondAvkastning per 31 aug 2026 swedbankrobur.fondlista.se

  Risk

  2

  Avgift

  0,41 %

  1 år

  −0,32 %

  3 år/år

  +3,12 %

  5 år/år

  –Saknas

• SEB Obligationsfond SEK A SEB · Lång räntefondAvkastning per 24 sep 2026 seb.fundlist.com

  Risk

  2

  Avgift

  0,44 %

  1 år

  −0,53 %

  3 år/år

  +3,24 %

  5 år/år

  +0,32 %

• Captor Iris Bond A Captor · Lång räntefondFinns i PPM captor.se · basfaktablad

  Risk

  3

  Avgift

  0,50 %

  1 år

  –Saknas

  3 år/år

  –Saknas

  5 år/år

  –Saknas

• Danske Invest SICAV Sverige Ränta Class SA Danske Invest · Lång räntefondAvkastning per 31 aug 2026 danskeinvest.se · basfaktablad

  Risk

  2

  Avgift

  0,50 %

  1 år

  +0,95 %

  3 år/år

  +3,99 %

  5 år/år

  +0,41 %

• Länsförsäkringar Lång Räntefond A Länsförsäkringar · Lång räntefondFinns i PPM lf.fondlista.se

  Risk

  2

  Avgift

  0,54 %

  1 år

  –Saknas

  3 år/år

  –Saknas

  5 år/år

  –Saknas

• Nordea Obligationsfond A-A Nordea · Lång räntefondnordeafunds.com · basfaktablad

  Risk

  2

  Avgift

  0,63 %

  1 år

  −1,50 %

  3 år/år

  +2,52 %

  5 år/år

  −1,43 %

• Handelsbanken Långränta Handelsbanken · Lång räntefondFinns i PPMAvkastning utan datum handelsbanken.fondlista.se

  Risk

  2

  Avgift

  0,79 %

  1 år

  −1,59 %

  3 år/år

  +2,09 %

  5 år/år

  −1,08 %

Avgift = årlig avgift (löpande kostnader utan transaktionskostnader). Avkastning efter avgift, för 3 och 5 år som genomsnitt per år. Risk = riskindikatorn 1–7 i basfaktabladet.

Fonder där avkastningen gäller ett annat datum har datumet under namnet.

– = uppgiften är inte hämtad eller inte verifierad. Vi gissar aldrig. Historisk avkastning är ingen garanti för framtida avkastning.

Så jämför vi

Avgifterna skiljer sig mycket, från några hundradels procent till över en halv procent per år. Eftersom många av fonderna äger samma sorts obligationer kan avgiften stå för en stor del av skillnaden i avkastning över tid. Listor med lägst avgift och högst avkastning på tre och fem år finns i Bästa räntefonderna 2026, och varje fondbolag har en egen sida, till exempel AMF Räntefond Lång och AP7 Räntefond.

Realistiska förväntningar

Den som köper en lång räntefond får på sikt ungefär den ränta som fonden ger vid köpet, minus avgiften, om den äger fonden ungefär lika länge som räntebindningstiden. Det beror på att kursfall och högre ränta efteråt tar ut varandra ungefär, och likaså kursuppgång och lägre ränta. På kortare sikt kan resultatet bli både mycket bättre och mycket sämre.

Några saker att ha med i förväntningarna:

• Avkastningen är begränsad uppåt. En lång räntefond med stats- och bostadsobligationer ger på sikt ungefär marknadsräntan minus avgiften. Den kan inte växa som en aktiefond.
• Svängningarna kan vara stora för en räntefond. Ett år som 2022 kan ta bort flera års ränta på en gång.
• Skatten tas ut ändå. På ISK betalas schablonskatt även ett år då fonden har gått ner. Läs mer i Räntefonder på ISK.
• Inflationen räknas inte upp. Den som vill ha skydd mot inflation kan läsa om realräntefonder, som har egna risker.

Kreditrisk: låg i de flesta långa fonder

Kreditrisk är risken att en låntagare inte kan betala. I de flesta svenska långa räntefonder är den låg, eftersom de lånar ut till staten, kommuner och bostadsinstitut. Säkerställda bostadsobligationer har bolån som säkerhet och brukar ha de högsta kreditbetygen. De flesta långa fonder i vår jämförelse placerar enligt fondbolagen bara i papper med investment grade, alltså kreditbetyg BBB− eller högre hos kreditvärderingsinstituten.

Det finns undantag. Vissa långa fonder har en del företagsobligationer, och gröna obligationsfonder kan ha en stor andel lån till företag. Globala fonder äger papper i andra valutor och kan ha valutarisk om de inte är valutasäkrade. Innehållet står i basfaktabladet och på fondbolagets sida. Läs mer om fonder med bara statspapper i Statsobligationsfonder och om lån till företag i Företagsobligations- och högräntefonder.

Riskindikatorn i basfaktabladet, SRI, är 1–3 för de långa fonderna i vår jämförelse på en skala från 1 till 7. Den bygger på hur fonden har svängt historiskt och på kreditrisken. En nivå på 1 eller 2 betyder inte att fonden inte kan falla flera procent, som 2022 visade. Skillnaden mot korta fonder går vi igenom i Korta eller långa räntefonder?